mardi 15 juillet 2008

L'or, les actions aurifères, et les sociétés de royalties (mise à jour)

Le pétrole est en train de violemment corriger alors que le cours de l'or conserve jusqu'à présent ses gains de ces derniers jours.

Cela devrait occasionner un violent rebond du Gold/Oil ratio (GOR)

Ce ratio, que je suis depuis plusieurs semaines, est particulièrement intéressant lorsqu'on s'intéresse au placement or et aux minières en particulier.

Normalement, le retour du GOR à des niveaux plus conformes à l'historique devrait entrainer de nouvelles hausses du métal jaune, et surtout une surperformance des actions aurifères par rapport à l'or.

Aujourd'hui on a peut-être assisté à une confirmation de ce phénomène., avec de très belles performance de l'indice HUI, et de Newmont, Harmony Gold, Goldfields et Anglogold
en particulier.

Quant aux sociétés de royalties comme Royal Gold, la rupture s'est peut-être déjà effectuée les dernières semaines par rapport à une consolidation de 2 ans et demi avec une résistance oblique. (cf graphique ci-dessous).

Les sociétés de royalties ont l'avantage sur les minières d'avoir moins de risques opérationels, tout en comportant un effet de levier sur l'or.

Sur le marché français, il est intéressant de noter que Euro Ressources SA, qui est un embryon de Royal Gold par son modèle économique forme à peu près la même figure graphique (longue consolidation de 2 ans)

Après avoir été délaissé pendant des mois voire des années le secteur des actions aurifères va de nouveau montrer son intérêt.

Voilà ce que Steve Saville écrit dans son dernier article :

Additionally, we can envisage the situation arising whereby purchasing in-ground gold becomes the most politically acceptable way for well-heeled investors to prevent themselves from getting trapped in the inflation quagmire. A multi-billionaire may not be able to defend his/her wealth via the purchase of gold bullion without incurring the wrath of government, but it's currently possible to buy millions of ounces of in-ground gold cheaply and inconspicuously.
Voici un argument supplémentaire en faveur des actions aurifères par rapport à l'or proprement dit.

Source : Steve Saville (via Safe Haven)

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