mercredi 11 juin 2008

Quelques "small-cap" aurifères intéressantes...ou pas


Ces sociétés ont la particularité d'être des petites sociétés (Capitalisation inférieure à 1 Milliards de dollars) d'avoir déjà des mines opérationnelles (ce ne sont pas seulement des sociétés d'exploration) et d'être faiblement valorisées : Price Earning Ratio inférieur à 10.

Certaines d'entre elles devraient profiter de la prochaine hausse du secteur tant attendue, mais quelques unes pourraient s'avérer trop risquées ou décevantes.

Voici comment on pourrait distinguer le bon grain de l'ivraie :



Minefinders Corp (MFL)
: Market Cap : US$ 520 Millions
Possède une mine (Or et Argent) au Mexique dont l'exploitation a commencé au 4ème trimestre 2007. Durée de vie 15 ans. Le potentiel d'appréciation est substantiel, mais les risques doivent être quantifiés. Intéressant. A suivre...


Crew Gold (CRU) : Market Cap : US$ 590 Millions.
Possède un assemblage hétéroclite de trois mines disséminées en Guinée, au Groenland et aux Philippines, chacune avec des problèmes différents affectant la production. D'où une rentabilité aléatoire : (la société a perdu de l'argent au dernier trimestre (Q1 2008). Rester à l'écart pour l'instant.

NorthGate Minerals (NGX) : Market Cap : US$ 780 Millions
Possède des mines en exploitation, des sites à explorer et des projets en développement au Canada et en Australie. La production devrait s'élever à 400 000 onces en 2008. Le rapport risque/bénéfice est intéressant et présent un potentiel d'appréciation.

Avocet Mining (AVM) : Market Cap : US$ 400 Millions
Possède deux mines en Indonésie et Malaisie, ainsi que des projets de développement dans ces deux pays. La production reste très modeste, mais elle augmente régulièrement et la société acquiert petit à petit d'autres propriétés Par ailleurs elle vient de se déhedger partiellement en restructurant son contrat de "gold collar" (combinaison de Calls et de Puts). Le management semble assez prudent, mais la contrepartie est que la société ne profiterait pas de toute la hausse de l'or. A étudier à tête reposée... Potentiellement... décevante.

Golden Star Ressources (GSS) :
Market Cap : US$ 740 Millions
Ils viennent d'annoncer une nouvelle découverte au Ghana, où ils opéraient déjà, ainsi qu'en Amérique du Sud. Ils prévoient d'augmenter leur production cette année. Le management est malin. Ensemble très prometteur.
Et le joker :

Crystallex International (KRY) : Market Cap : US$ 228 Millions

Cette société très prometteuse opère au Venezuela et pourrait être la cible d'une OPA de la part de la société russe Rusoro, qui cherche à s'étendre au Vénézuela avec l'accord du gouvernement de Chavez
Le PER de Crystallex est important pour l'année 2008, mais très faible pour 2009.



Voilà, maintenant à vous de choisir, et n'hésitez pas à faire part de vos commentaires ou compléments d'information, à la suite de ce post. Nous profitons tous de l'échange d'information.

Mes recommandations sont purement indicatives et ne doivement pas être considérées comme des garanties de performances futures, etc... etc...

Faites votre propre recherche et vos propres opinions.

3 commentaires:

sanzimportance a dit…

Bravo pour ce travail de synthèse intéressant! A approfondir donc...
Bonne continuation, j'ai plaisir à vous suivre.

Alex Kerala a dit…

Merci "sanzimportance", si vous avez des idées d'investissement dans le secteur, vous pouvez l'ajouter en commentaire

sanzimp a dit…

Ce serait avec plaisir, mais les idées claires en ce moment me font un peu défaut... Je n'y manquerai pas dès que je serai sorti de mon maquis!!