Via Marketwatch
Ma traduction personnelle :
Un stratégiste qui a prédit que les États-Unis verraient "une révolte quelconque d'ici les élections de 2020" dit que les États-Unis se trouvent dans une "zone de danger" et que les stocks en souffriront
Les marchés pourraient ne pas aimer les résultats des élections de novembre, écrit ce stratègiste.
L'Amérique a basculé d'une crise à l'autre en 2020, contredisant de nombreuses personnes, même des prévisionnistes professionnels. Mais pas Matt Gertken, stratège géopolitique pour BCA Research.
"Les troubles étaient une prédiction facile avant même la pandémie et la récession, qui ont aggravé les choses", a écrit Gertken dans une note publiée vendredi. Avec des chances en faveur du président Donald Trump qui continuent de chuter à la suite des récentes émeutes protestant contre la mort d'un homme noir, George Floyd, aux mains de policiers blancs, Gertken s'attend à une plus grande volatilité du marché alors que les investisseurs tentent d'anticiper le résultat final de l'élection présidentielle de novembre.
L'équipe de BCA met en garde contre les troubles sociaux depuis quelques années, y compris en 2017, quand ils ont déclaré que «les États-Unis verront une révolte quelconque d'ici les élections de 2020» et à la fin de l'année dernière lorsque Gertken a prédit que «des tensions et des controverses sur la race et l'immigration vont gonfler dans l'année à venir. »
Dans sa dernière analyse, il évite l'auto-congratulation et se concentre plutôt sur ce que cela signifie pour les marchés. D'une manière générale, la volatilité devrait s'aggraver et les actions seront vulnérables. Plus précisément, note Gertken, le dollar américain est probablement confronté à des eaux agitées à court terme, mais certains des vents contraires peuvent s'atténuer à long terme.
"Le marché réagit maintenant à la relance", écrit Gertken, "mais les politiques semblent devenir beaucoup plus difficiles pour les entreprises", quel que soit le vainqueur de la Maison Blanche en novembre.
Les analystes de la BCA ont développé un «tableau des troubles COVID-19», illustrée ci-dessus, pour tracer les fondamentaux économiques, la vulnérabilité au COVID-19, les griefs des ménages et les indicateurs de gouvernance et ainsi classer les pays en fonction de leur vulnérabilité aux troubles sociaux. Les États-Unis se classent au dernier rang, derrière la Grèce, parmi les principaux pays développés dans ce sens.
Le graphique ci-dessous, quant à lui, montre comment les États-Unis se classent par rapport aux autres pays, selon les mesures de l'inégalité des revenus et de l'immobilité sociale.
Les États-Unis sont dans la zone de danger pour le populisme et les troubles. Source: BCA Research
Dans ce contexte, dit Gertken, «les élections enflamment la situation». Confronté à une détérioration de l’économie et à un épisode catalyseur d’injustice sociale, le président Donald Trump «redouble de respect envers« l’ordre public », prenant une position agressive contre les émeutes et provoquant ainsi un contrecoup.»
Au lendemain de la réponse brutale aux manifestations pacifiques aux côtés des émeutes et des pillages, les bookmakers en ligne donnent au démocrate Joe Biden 56% de chances de gagner la Maison Blanche, note-t-il.
«Le marché prend conscience du fait que Trump et les républicains ont beaucoup plus de chances de perdre entièrement le contrôle du gouvernement», écrit Gertken. "Maintenant, il est probable que le secteur financier se rende compte que les risques politiques intérieurs aux États-Unis pourraient encore augmenter."
Alors que les propres prévisions de Gertken sont que Trump perdra en novembre - il dit qu '"une crise sanitaire et une flambée du chômage suffisent à lui seul, compte tenu de ses faibles marges de victoire il y a quatre ans et de son faible taux d'approbation" - il existe encore deux scénarios possibles.
La première est qu'une augmentation du taux de participation afro-américain rend la réélection de Trump plus improbable, spécule-t-il. L’autre est qu’une «majorité silencieuse» des Américains sont tellement repoussés par les actions des manifestants qui pourraient approuver les actions du président s’ils semblaient rétablir l’ordre, renforçant ainsi ses chances. C'est un résultat plus probable s'il y a des manifestations plus violentes, pense Gertken.
Cela signifie que les investisseurs peuvent être confrontés à deux options tout aussi insatisfaisantes.
"L'élection met un facteur d'autolimitation dans le rallye des actions", écrit Gertken. «Soit le marché se vend à court terme pour enregistrer la victoire actuellement probable de Joe Biden, qui augmentera les impôts, les salaires et la réglementation, soit le marché se ralliera jusqu'aux élections, augmentant les chances de réélection du président Trump, qui révolutionnerait le système mondial, en particulier sur le commerce, et nécessiterait une liquidation aux alentours de décembre. »
Cependant, il peut y avoir de meilleures nouvelles pour les haussiers du dollar: «Nous nous attendons toujours à ce que les investisseurs fuient vers le dollar en cas de crise mondiale, même s'il est originaire des États-Unis.»