samedi 12 avril 2008

On approche du dénouement



Je poste peu d'analyses techniques car il y a déjà une inflation dans ce domaine là et je préfère plutôt exposer les fondamentaux.

mais cela ne mempêche pas d'utiliser lanalyse technique également.

Je ne posterai donc que celle-là, mais avec suffisamment d'explications.

Voici donc quels sont les paramètres utilisés et pourquoi.

Pour Euro Ressources, je pense quil faut observer sur la longue durée, et avec une échelle hebdomadaire idéalement.

Autrement on se laisse distraire par le bruit.

Par ailleurs, étant donné le parcours vertigineux de laction sur la longue durée, une échelle logarithmique simpose.

Cette échelle fait bien apparaitre la problématique actuelle.
Nous sommes toujours dans une phase de consolidation initiée en Mai 2006, qui elle-même fait partie dun violent mouvement de recovery depuis début 2005.

Par ailleurs la MA160 hebdo (qui correspond en gros à une moyenne sur trois ans) fournit un point d’appui important et elle a été touchée de nombreuses fois.

De plus l'oblique descendante a été touchée 3 fois : Mai 2006, Décembre 2006 et récemment en Mars 2007.

La conjonction des deux phénomènes est un écrasement des amplitudes.

Dans une telle configuration, on peut dire métaphoriquement que l’élastique est tendu à l’extrème. Au niveau sentiment, la frustration des investisseurs sest accumulée, et il y a eu probablement de nombreuses ventes à pertes, ainsi que larrivée de nouveaux investisseurs.

L'action peut encore se trainer quelques semaines dans cette config et même buter encore sur loblique une énième fois. Mais elle peut aussi exploser à la hausse d’un moment à l’autre.
Le cours est « écrasé » depuis tellement longtemps, avec une diminution des amplitudes ces derniers mois, que la configuration est potentiellement explosive.

D’après le calendrier des prochaines annonces, je pense que la prochaine annonce des royalties trimestrielles, si elle est d’un bon niveau, peut fournir l’étincelle qui manque. Et l’annonce d’un rachat de hedge consécutif fournirait éventuellement la confirmation du mouvement.

Evidemment, si la production de Rosebel est médiocre, il n’y aura pas suffisament d’attrait et on se trainera quelques mois supplémentaires. Mais une baisse du cours serait limitée étant donné le nombre de supports qui se sont formés ces derniers mois et les fondamentaux de plus en plus rassurant.

Il s’agit donc d’un pari avec un rapport risque/bénéfice intéressant.
Car les bénéfices quant à eux peuvent être exponentiels, comme le révèle la tendance depuis 2005 (mais aussi l’analyse fondamentale : cf autres posts)
Tout simplement parce qu’il n’y a pas d’alternative à EUR sur le marché français
Aucune société de droit français n’offre un tel levier sur l’Or avec des risques aussi mesurés.

(Non, Auplata ne peut être considérée comme une alternative car elle est surévaluée par rapport à ses risques.)

Il y a un an EUR était risquée et peu intéressante, mais la situation a radicalement changé du fait de : 1. le désendettement 2. la réduction du hedge 3. biensûr la hausse de l’or.

Pourtant le cours est à peu près au même niveau qu’il y a 18 mois.
Il s’agit d’une anomalie typique dont l’investisseur informé doit profiter.

PS : L'objectif de 3 est à l'horizon d'un an
A l'horizon de deux ans, on peut viser 6.

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