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Le Blog d'Alex Kerala

Une Macro-Perspective (parfois polémique) sur les marchés financiers et l'économie politique...

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Retour sur le Ratio Gold/Oil

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Graphique Long Terme Dow Jones /once d'or

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Remarquable synthèse d'un ancien économiste du FMI

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"Quand il s'agit d'argent, tout le monde est de la même religion"

Voltaire

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D'après les médias chinois, La Chine pourrait liquider ses Bons du trésor Américains, en réponse à l'hostilité américaine

D'après le South China Morning Post, la Chine pourrait liquider ses Bons du trésor Américains, en réponse à l'hostilité américaine. En réalité cela ne fait pas vraiment peur aux Etats-Unis puisque leur dette est rachetée par la FED et que leur objectif est de toute façon la baisse du dollar. Mais , le résultat final de ces "bruits de botte" devrait être une course à la dévaluation compétitive. Donc cela rajoute encore à l'argumentaire en faveur de l'or. Ci-dessous, une analyse intéressante de Zerohedge sur ce point : ----------------- Beijing May Dump US Treasuries In Response To US Hostility, Start Its Own QE: Chinese Media In response to recent media speculation that as the blame game over the origins of the coronavirus pandemic escalates the US may cancel some of its $1.1 trillion debt owed to China, the South China Morning Post reported today that China may "move to reduce its vast holdings of US Treasury securities in the coming months" in respo...

Kings of royalty

A pair of mining investors amassed a $235 million fortune as metal prices tumbled. Now they're risking it all in a last bet that gold--one of the hardest hit metals--will rise again. It seemed like a bum deal. The Stillwater palladium mine in Montana was only partly built, and Russia was expected to release vast stores of the metal shortly. Prices were sure to tumble. Or so went conventional wisdom. Seymour Schulich of Franco-Nevada Mining, who had worked for four years to get a piece of Stillwater, thought the Russian threat was exaggerated. So when a royalty on the mine came up for sale in April 1998, he offered $36 million, topping the next-best offer by 20%. "Opportunity comes to those who are patient and who can write a big check," says the 62-year-old. Over the next four years palladium prices quintupled, to $1,085 an ounce. The mine generated $17 million in royalties, nearly half Schulich's cost, and should be good for $12 million a year over 50 years. It would...

Saisonnalité de l'or sur 34 ans

Cette année il faudra se placer avant la fin Août selon moi.

Nouvelle vague baissière suivie d'une hausse hyper-inflationniste ?

Analyse très intéressante de Andreas Steno Larsen et Joachim Bernhardsen strategiste Forex de Nordea... D'une part, ils estiment que les estimations d'EPS (Earnings per Share) devront être revues massivement à la baisse si l'on se base sur l'indice du sentiment des entrepreneurs (indice IFO). ça c'est pour ceux qui estiment encore que "les actions ne sont pas très chères" alors que cette estimation se base sur des PER qui sont déjà complètement obsolètes D'autre part, ils ont trouvé une correlation entre l'évolution de l'indice S&P500 et de la somme de la masse monétaire M2+ Capitalisation boursière, qui serait un indicateut avancé puisque en avance de 252 jours (environ 8 mois). D'après cette analyse, l'intervention massive de la FED ne se ferait sentir que début 2021 et de façon spéctaculaire, mais auparavant, une nouvelle vague baissière pourrait se manifester vers le 20 Mai... Ce petit détail m'a beaucoup amusé, car j...

Les particuliers affluent sur les marchés actions...

Cela peut paraitre paradoxal étant donné le marasme économique, mais il semble que de nombreux particuliers ont ouvert des comptes de courtage en ligne ces derniers temps et ils sont haussiers pour la majorité D"un point de vue contrarien, on peut dire avec confiance, que cela n'augure rien de bon pour l'évolution future des marchés actions. Les particuliers en moyenne prennent de mauvaises décisions , surtout pour du trading à court-terme... Par ailleurs , il faut rappeler que le marché n'a jamais été aussi "cher" d'après les données historiques... Source : Zerohedge Lisez cet article ----------------- "Poor Decisions" Galore As Newbie Millennial/Gen-X-ers Pour Into Expensive Stock Market Online brokerages are reporting a massive increase in new accounts and trading activity among newbie retail clients during this year's stock market turmoil triggered by coronavirus lockdowns, reported The Wall Street Journal . Pajama...

Comment investir dans le secteur de l'or ?

Pour répondre à plusieurs lecteurs du blog qui ont posé la question, voici un petit topo sur la meilleure façon (à mon humble avis) d'investir dans l'or. Mais tout d'abord il faut être conscient que l'allocation de vos actifs doit bien évidemment dépendre de votre situation propre, et en particulier de votre tolérance au risque. Le marché de l'or est en effet très volatile comme je le fais souvent remarquer, et le secteur des sociétés minières en particulier. Ceci étant dit, voici mes recommandations : Pour limiter les risques au maximum, je conseillerais d'opter pour de l'or physique (Napoléons, Krugerrands ou lingots selon budget) d'une part, et des actions aurifères d'autre part (actions de sociétés minières, présentant un levier sur la hausse du cours de l'or) Pour éviter d'avoir à choisir quelle(s) société (car certaines ne sont pas bonnes du tout) , il est plus prudent d'investir dans un ETF/trackers de ce secteur. Les références in...

L'évolution de l'indice S&P 500 : la crise inédite de 2020... Quelle direction pour les indices des marchés action ?

Pour mettre en perspective le krach du mois dernier et son coté "inédit", voici un graphe du S&P500 sur les 25 dernières années. Comme je l'ai écrit souvent sur ce blog, une inversion de tendance était à attendre tôt ou tard après une hausse en grande partie artificielle, depuis la crise financière de 2008-2011. Mais la violence de la chute et sa verticalité saute aux yeux... (même si un rebond est en cours...) Maintenant quelle est la suite ? Selon le scenario "haussier" , la crise du Coronavirus restera une "externalité" imprévisible mais qui n'aura pas de conséquences boursières à moyen terme dès que la crise sanitaire sera passée. L'intervention massive des banques centrales se retrouvera tôt ou tard dans les cours de bourse et il serait naif d'aller contre cette tendance. Il faut au contraire en profiter pour acheter les valeurs qui vont être confortées par la crise actuelle : exemple les GAFAM dont le modèle économique n...

Est-ce que le Dollar est en train de s'effondrer ?

Je suis de retour sur ce blog, initié il y a maintenant plus de 15 ans. L'occasion de faire le point sur les thêmes principaux qui ont occupé cet espace depuis sa création. Un des premiers posts concernait l'effondrement du dollar basé sur le déclin des Etats-Unis (inspiré en cela par Emmanuel Todd dans "Après L'empire" en 2004). J'ai affiné plus tard cette prédiction en précisant qu'il ne s'agissait pas d'un effondrement du Dollar par rapport aux autres monnaie (au premier rang duquel se place l'Euro, qui nous occupe ici), mais par rapport aux valeurs tangibles, d'où mon intérêt pour l'or depuis cette époque (2005-2006). Pourquoi l'évolution du Dollar par rapport à l'Euro n'a que peu d'intérêt à long terme (ou même le Dollar Index pondéré) ? Tout simplement parce que l'Europe et donc sa monnaie l'Euro, ne fait que suivre les Etats-Unis avec plus ou moins de décalage ou de péripéties. Ce statut de "Vassal...

Aux musulmans, et en particulier aux élèves et parents d’élèves qui désapprouvent les caricatures de Mahomet (par Pierre Jourde)

Cette contribution est absolument à lire... Il faut faire un effort d'étude et d'explication de l'Histoire, dans ce pays... -------------------------------- Aux musulmans, et en particulier aux élèves et parents d’élèves qui désapprouvent les caricatures de Mahomet CHRONIQUE LIBRE. Ecrivain, professeur d’université et critique littéraire, Pierre Jourde se pose ici quelques questions. Par Pierre Jourde (Ecrivain) Chers concitoyens musulmans, Ne nous voilons pas la face : il y a un problème. Tant de morts, tant de souffrances pour de simples caricatures. Comment en est-on arrivés là ? A la fin du Moyen-Âge, tous les pays chrétiens et musulmans vivaient sous le même régime d’intolérance. Un simple soupçon de blasphème ou d’impiété pouvait vous mener à l’échafaud. Les gens des autres religions ne disposaient pas des mêmes droits et étaient à peine tolérés. On peut même dire que les pays musulmans, l’empire ottoman en particulier, étaient un peu plus tolérants envers les juifs e...

Graphique Dow Jones depuis 1885

Voici le genre de graphique TRES long terme que je trouve particulièrement éclairant. Il laisse à penser que la tendance de long terme des marchés actions peut très bien se poursuivre à la baisse jusqu'à arriver bien en-dessous de la droite de tendance. Mais ce graph indique aussi que plusieurs années peuvent s'écouler avant un nouveau point bas (comme entre 1970 et 1975 par exemple). Bon, évidemment ce graphique ne nous dit pas ce que va faire le Dow demain, ou même la semaine prochaine, mais il permet d'imaginer quelques scénarios. Donc, en tant que "Bear", il ne faudra pas s'obstiner à aller contre la tendance de moyen terme. Mais pour l'instant, à court terme, je reste positionné pour une correction, qui permettrait de revenir à l'achat à des niveaux moins "chauds". Graphiques The Chart Store via The Big Picture

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